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实际年利率名义利率年计息次数年计息数

时间:2012-04-29 17:55来源:jxzjypx.com 作者:测试专用 点击:
5442553619191
694856779767
外币贷款(万美元)
本金部分45001125675900900900
利息部分101472451206193252807137516
本利合计55147211707956109325118071127516
答案2
(1)应收帐款=年经营成本÷年周转次数
=25000÷(360÷30)
=208333(万元)
(2)存货占用=9000万元
(3)现金=(年工资及福利费 年其他费用)÷周转次数
=(08×1500 1200)÷(360÷40)
=26667(万元)
(4)流动资产=应收帐款 存货 现金
=208333 9000 26667
=11350(万元)
(5)应付帐款=年外购原材料、燃料及动力费÷周转次数=21000÷(360÷50)
=21000÷(360÷50)

=291667(万元)(6)流动负债=应收帐款
=291667万元
(7)流动资金=流动资产-流动负债
=11350-291667
=843333(万元)
答案3
总投资估算额=建设期投资总额 流动资金
=建设投资 建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金
=工程费 预备费 建设期外汇利息 建设期人民币利息 固定资产投资方向调
节税 无形资产与递延资产投资 流动资金
=80aaa2aaa000 8000 101472×82 839152 80aaa2aaa000×5% 200 843333
=117345.55(万元)
【案例二】
某企业拟建设一个化工广。该建设项目的基本数据如下:
1.项目的投资规划。
该项目的建设期为1年,第2年投产,当年生产能力达到项目设计生产能力的70%,第
3年的生产能力达到项目设计生产能力。项目的生命周期总计为15年。项目的基准收益
率为10%,项目的基准投资回收期Pt=10年。
2建设投资估算。
本项目固定资产投资的估算额为3000万元,预备费为150万元。按照国家规定,本项
目的固定资产投资方向调节税为0%,建设期贷款额为2000万元,贷款名义利率为65%,
按季结息。本项目所需流动资金500万元。
3.资金运用情况。
本项目的固定资产投资和预备费等在建设期一次投入,流动资金分两年投入,投产第1
年投入350万元,投产第2年追加投入150万元。项目生命周期期末,收回全部流动资金
500万元和固定资产残值900万元。
4.生产经营费用估计。
该项目建成投产第1年的销售收入为6650万元,达到设计生产能力以后正常年份的年
销售收入为9500万元,该项目建成投产第1年的经营成本为5460万元,达到生产能力以后
的正常年份经营成本为7800万元。该项目建成投产第1年的销售税金及附加为469万元,
达到生产能力以后的正常年份的产品销售税金及附加为670万元,该项目建成投产第1年
的总成本为5700万元,第2年的总成本为8100万元,第3年至第5年的总成本为8050万元,
第6年至第13年的总成本为7950万元,最后1年的总成本为7970万元,各年的所得税率为
33%。问题:
1.计算该项目的实际年利率及建设期贷款的利息。
2.估算该项目的投资总额。
3.计算该项目各年的所得税额。
4.计算该项目分年度的现金流量,并编制该项目的现金流量表。
5.分析计算出该项目的静态投资回收期、动态投资回收期和项目净现值。
6.从财务评价的角度,分析和评价该项目的可行性。
分析要点:
本案例属于投资估算加财务分析与评价的典型案例。他一方面考核有关投资估算和现
金流量的计算方面的主要知识点,同时又考核建设项目财务评价动态指标计算与分析评价
的主要内容。
对于这类案例分析题的解答,除了要特别注意在案例一的分析要点已经给出的各项内
容外,还需要注意国家对于下列问题的有关规定:
(1)对于经营成本估算的规定。
国家规定,经营成本不包括折旧费、维修费、摊销费和贷款利息。这是因为:现金流量
表反映项目的计算期内逐年发生的现金流人与流出。与会计方法不同的是,现金收支在何时
发生就何时计人,不做分摊。由于投资已在其发生时作为一次性支出被计入现金流出,所以
不能再以折旧和摊销的方式计为现金流出,否则就会造成重复计算。因此作为经常性支出
的经营成本中不包括折旧费、摊销费,也不包括矿山维修费。因为全部投资现金流量表是以
全部投资作为计算基础的,利息支出不作为现金支出,因此经营成本中也不包括利息支出。
(2)对于税金及附加的规定。
国家规定,从销售收入中直接扣减的销售税金及附加主要有产品税、增值税、营业税、
城市维护建设税、资源税和教育费附加;从利润中扣除的有所得税。
(3)对于现金流量表编制的规定。
国家规定,现金流量表的年序为1,2,…,n,建设开始年作为计算期的第1年,年序为
1。为了与复利系数表的年序对应,在折现计算中采用年末习惯法,即年序1发生的现金流
量,按(1 i)的负1次方折现,年序2发生的现金流量按(1 i)的负2次方折现,以此
类推。在第零年处是没有现金流量的。
(4)对于投资的回收期计算和分析的有关规定。
国家规定,投资回收期(Pt)是指以项目的净收入抵偿全部投资(固定资产投资、投资

向调节税和流动资金)所需的时间。投资回收期一般从建设开始年算起,如果从投产年算起
时,应予以说明。在财务评价中,求出的投资回收期(Pt)与行业的基准投资回收期(
Pc)比
较,当只Pt≤Pc,时,表明项目投资能在规定的时间内收回。对于上述规定,必须
特别注意
两点:其一是“投资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起”,而不是从投产年算起,如
果从投产年算起,应予以说明;其二是“求出的投资回收期(Pt)与行业的基准投资回
收期比
较,当Pt≤Pc时,表明项目投资能在规定的时间内收回,”而不是只要投资回收期
(Pt)小于项目生命周期,项目即可行。
(5)对于净现值计算和分析的有关规定。
国家规定,财务净现值(FNPV)是指按行业的基准收益率或设定的折现率,将项目计算
期各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。他是考察项目在计算期内盈利能力的动态
评价指标。财务净,现值可根据财务现金流量表计算求得。财务净现值大于或等于零的项目
可以考虑接受。
(6)对于其他动态评价指标的计算。
与项目净现值的计算中所应注意的年序问题一样,对于
其他的动态财务评价指标也必须按照国家规定“t=1”开始有关现金流量的折现。
答案1
(1)实际年利率的计算:
实际年利率=(1 名义利率÷年计息次数)年计息数-1

=(1 65%÷4)4-1
=666%
(2)建设期贷款利息的计算:

建设期贷款利息=(上年度贷款本息和 本年度贷款总额×12)×实际年利率

=(0 2000×12)×667%
=666(万元)答案2
(1)固定资产投资总额=固定资产投资 预备费 投资方向调节税 建设期贷款利息

=3000 150 0 666
=32166(万元)
(2)项目投资总额=固定资产投资总额 流动资金
=32166 500=37166(万元)
答案3
产品所得税=利润总额×所得税率

=(销售收入-总成本-销售税金及其他)×所得税率
(1)第1年所得税税额=0(因为项目还在建设期,没有开工盈利)
(2)第2年所得税税额=(6650-5700-469)×33%
=15873(万元)
(3)第3年所得税税额=(9500-8100-670)×33%
=2409(万元)
(4)第4年到第6年的所得税税额=(9500-8050(责任编辑:admin)
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王动画 查看详细资料 发送留言 加为好友 用户等级:注册会员 注册时间:2012-01-16 14:01 最后登录:2012-04-05 10:04
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